استراتژی های بازار اختیار معامله

دکتر احمد یزدان پناه
اقتصاددان

۵ کتابی که برای تبدیل شدن به یک تبادلگر اختیار معامله نیاز دارید

بسیاری تصور می‌کنند که تبادل اختیار معامله حوزه‌ای ناآشنا و ترسناک برای سرمایه‌گذاری است. خوشبختانه، کتاب‌های عالی بسیاری در این باره نوشته شده‌اند که به تبادلگران کمک می‌کند تا بازار اختیارات معامله را درک کرده و بیاموزند تا چگونه به صورت سودآور معامله کنند. در اینجا به معرفی ۵ عدد از بهترین کتاب‌های موجود می‌پردازیم که مطالب آموزشی واضح در خصوص تبادل اختیار معامله و همچنین دستورالعمل‌هایی برای استفاده از برخی از استراتژی‌های تبادل اختیار معامله ارائه می‌دهند.

«اختیارات معامله به عنوان یک سرمایه‌گذاری استراتژیک» نوشته لارنس مک‌میلان

Option as a Strategic Investment

اثر کلاسیک لارنس مک‌میلان در دهه هشتاد به نام «اختیارات معامله به عنوان یک سرمایه‌گذاری استراتژیک» از سوی بسیاری به استراتژی های بازار اختیار معامله عنوان کتاب مقدس تبادل اختیار معامله در نظر گرفته می‌شود و استراتژی‌های کاربردی تبادل اختیار معامله را به تبادل‌گران ارائه می‌دهد، استراتژی‌هایی که برای به حادقل رساندن خطر و به حداکثر رساندن پتانسیل سود در یک سبد سرمایه‌گذاری تهیه شده‌اند. با دارا بودن بیش از ۱۰۰۰ صفحه،‌ این کتاب مرجعی خسته‌کننده در مورد تبادل اختیارات معامله است. این کتاب مشتمل بر اطلاعاتی در مورد مفهوم استفاده از سرمایه‌گذاری‌های اختیارات معامله، استراتژی‌های خاص اختیار معامله در شرایط مختلف بازار، دستیابی به بهترین موقعیت خطر/پاداش برای یک سبد سرمایه‌گذاری، استفاده از اختیارات معامله به عنوان یک گزینه پوشش خطر و نحوه اعمال مالیات پرسود و زیان تبادل اختیار معامله می‌باشد. این کتاب همچنین توصیه‌های مشروحی در مورد تبادل اختیارات معامله شاخص، تبادل اختیار معامله آتی و سنجش و به کارگیری فراریت بازار ارائه می‌دهد. به علاوه، مک‌میلان نمونه‌های بسیار و تصاویری در مورد استراتژی‌های گوناگون تبادل اختیار معامله را در کتاب خود عرضه کرده است.

«فراریت اختیار معامله و قیمت‌گذاری» نوشته شلدن ناتنبرگ

Option Volatility and Pricing

درک فراریت بازار و رابطه آن با قیمت‌گذاری اختیار معامله، کلید کمک به تبادل‌گران در مفهومی‌سازی قیمت‌گذاری اختیار معامله و ارزش‌گذاری بر ارزش عادلانه در بازار اختیارات معامله است. کتاب «فراریت اختیار معامله و قیمت‌گذاری» شلدون ناتنبرگ به عنوان یکی از بهترین کتاب‌ها در مورد این وجه حیاتی تبادل اختیار معامله شناخته می‌شود. ناتنبرگ توضیحی شفاف و متقن در مورد مدل‌های قیمت‌‌گذاری نظر ارائه می‌دهد و به دنبال آن دستورالعمل‌های در مورد استراتژی‌های مبادله که به طور تاریخی در شرایط مختلف بازار سودآورترین بوده‌اند ارائه می‌کند. او به تفصیل در مورد مدیریت خطر و ارزش‌گذاری فرصت‌های تبادل در اختیارات معامله صحبت کرده و حتی در مورد ساخت استراتژی‌های تبادل اختیارات معامله شخصی توضیحاتی می‌دهد. ناتنبرگ مطالب خود را به نحوی شفاف و آسان ارائه کرده و به خوانندگان کمک می‌کند تا مفاهیم کلیدی در تبادل اختیارات معامله مانند رابطه اختیارات معامله با سرمایه‌های اساسی، فراریت و قیمت‌گذاری اختیارات معامله و ارزش زمانی اختیارات معامله را درک کنند.

«اصول آتی‌ها و بازارهای اختیارات معامله» نوشته جان هول

Fundamentals of Futures and Options Markets

تبادل اختیار معامله مشخصا در میان تبادل‌گرانی محبوب است که به طور منظم در بازارهای کالاهای آتی به تبادل می‌پردازند. «اصول آتی‌ها و بازارهای اختیارات معامله» نوشته جان هول که به عنوان مکمل کتاب «اختیارات معامله، آتی‌ها و سایر مشتقات شناخته می‌شود، درکی شفاف از بازارهای تبادل اختیار معامله و آتی‌ها ارائه می‌دهد. هول یکی از دست‌اندرکاران شناخته شده در مشتقات،‌آتی‌ها و مدیریت خطر است که به عنوان مشاور بسیاری از شرکت‌های شناخته شده بانکداری سرمایه‌گذاری فعالیت کرده است. این کتاب که به عنوان یک مرجع عالی برای تازه‌کاران و تبادلگران حرفه‌ای اختیار معامله شناخته می‌شود، شامل اطلاعاتی در مورد سواپ‌ها و سایر اسناد مربوط به مشتقات، آتی‌های نرخ بهره تبادل و تخمین ارزش زمان اختیارات معامله است و همه این موارد به نحوی ارائه شده‌اند که دنبال کردن آن آسان است.

«یونانی‌های اختیارات معامله: چگونه زمان، فراریت و سایر عوامل قیمت‌گذاری برای سود تاثیر می‌گذارند» نوشته دن پاسارلی

Trading Options Greeks: How Time, Volatility, and Other Pricing Factors Drive Profits

بخش بزرگی از تسلط بر تبادل اختیار معامله در درک این موضوع نهفته است که به چه چیزهایی «یونانی» اطلاق می‌شود. «یونانی»‌ها عبارت استراتژی های بازار اختیار معامله یونانی دلتا، تتا، وگا و رو هستند که به ترتیب به حرکت قیمت اختیار معامله در ارتباط با حرکت قیمت سرمایه‌های اساسی، ارزش زمانی اختیارات معامله، تغییرات قیمتی مربوط به فراری و تحرکات قیمت اختیارات معامله در نتیجه تغییرات در نرخ بهره بدون خطر که معمولا برابر سود اوراق خزانه‌داری آمریکا در نظر گرفته می‌شود اشاره دارند. کتاب پاسارلی در مورد تاثیر هر یک از این عوامل بر ارزش اختیار معامله توضیحاتی ارائه کرده و استراتژی‌های گوناگونی برای تبادل اختیار معامله ارائه می‌دهد که هدف آن‌ها کسب سود از تغییر هر یک از یونانی‌ها است. پاسارلی تلاش می‌کند تا دانش و ابزارهای لازم برای ارزش‌گذاری دقیق‌تر بر اختیار معامله و شناسایی بهتر فرصت‌های موجود برای کسب سود از طریق استفده ماهرانه از تبادلات اختیارات معامله را در اختیار تبادل‌گران قرار دهد.

«هج فاند تبادلگر اختیار معامله» نوشته مارک سباستین و دنیس چن

The Option Trader’s Hedge Fund

«صندوق پوشش خطر تبادلگر اختیار معامله» نوشته مارک سباستین و دنیس چن در سال ۲۰۱۲، یک مدل کسب و کار برای کسب سود متداوم از تبادل اختیار معامله را به تبادل‌گران عرضه می‌کند. در این کتاب، سباستین مربی تبادل اختیارات معامله و چن مدیر صندوق پوشش خطر، یک برنامه قدم به قدم برای راه‌اندازی یک سبک سرمایه‌گذاری کوتاه مدت اختیار معامله برای کسب سود دائم از فروش یا صدور اختیارات معامله را ارائه می‌کنند. ایده ارائه شده توسط سباستین و چن، در اصل راه‌اندازی یک صندوق پوشش خطر شخصی به عنوان یک تبادل‌گر اختیارات معامله است. مثال‌های متعدد این کتاب و تصویرهای آن، این امکان را فراهم می‌آورند که حتی یک تبادل‌گر تازه‌کار اختیارات معامله بتواند استراژی‌های ارائه شده در مورد تبادل اختیارات معامله را درک کند. نویسندگان خصوصا نصایح خوبی در مورد عناصر تبادل اختیار معامله در مدیریت خطر و فراریت ارائه می‌دهند.

چگونه ریسک های آپشن را به فرصت تبدیل کنیم

اگر شما می خواهید یک درآمد منظم از معاملات روی اختیار خرید داشته باشید، باید رهیافت و نگرش خود را با ذهنیت یک بازرگان و صاحب کسب و کار موفق مطابقت دهید، شما باید با مدل SOWT به تحلیل نقاط قوت، ضعف، فرصت و تهدید خود بپردازید.؛ این یادداشت سعی دارد در درجه اول به جنبه ضعف ها و تهدیدها اشاره کند.

به گزارش«پایگاه خبری بورس کالای ایران»، هر کسب و کار جسورانه و مخاطره آمیز همیشه با ریسک همراه است و معامله قراردادهای اختیار معامله از این امر مستثنی نیستند. شناخت این ریسک ها برای موفقیت معاملات حیاتی اند. در واقع، ورود به دنیای معاملات اختیار معامله بی باکانه و بدون اطلاع و آگاهی از اینکه شما با چه اصول و سازوکارهایی مواجه هستید مثل آن است که در کسب و کاری درگیر شوید بدون آنکه یک استراتژی یا حس جهت یابی، برای آنکه بدانید به کجا میرود، برای آن داشته باشید .

اگر شما می خواهید یک درآمد منظم از معاملات روی اختیار خرید داشته باشید، باید رهیافت و نگرش خود را با ذهنیت یک بازرگان و صاحب کسب و کار موفق مطابقت دهید، شما باید با مدل SOWT به تحلیل نقاط قوت، ضعف، فرصت و تهدید خود بپردازید.؛ این یادداشت سعی دارد در درجه اول به جنبه ضعف ها و تهدیدها اشاره نماید .

دکتر احمد یزدان پناه
اقتصاددان

دشمن شماره 1: زوال ارزش اختیار معامله در طی زمان (Time Decay)

قراردادهای اختیار معامله برخلاف بسیاری از ابزارهای مالی مشتقه دیگر با گذشت زمان ارزش آنها تحلیل می رود. در طول 30 روز باقیمانده به عمر قراردادهای اختیار معامله ارزش آنها با سرعت بیشتر و با نرخ تصاعدی نسبت به بقیه عمر آنها کاهش ارزش پیدا می کند. شما نیازمند آن هستید که که بخوبی از این مهم آگاه و مطلع باشید؛ این کاهش بارزترین ریسک معاملات اختیار معامله وقتی آنها را برای بهره مندی از مزایای آنها بکار می برید و از آنها در استراتژی های معاملات اختیار معامله خود استفاده می کنید، به حساب می آیند .

اگر شما دشمن خود را بشناسید و بدانید چه کسی است، نه تنها می توانید از راه های اشتباه و خطرناک در برخورد با او اجتناب کنید؛ البته ، دانایی این توانایی را به شما می بخشد نه بی باکی. در دنیای معاملات اختیار معامله با بکارگیری علم و هنر در کاربرد آنها می توانید این دشمن را به بهترین دوست خود تبدیل نمایید .

یکی از بزرگترین مزایای معاملات اختیار معامله آن است که شما نه تنها به «خرید» قراردادهای اختیار معامله می پردازید، بلکه می توانید از هیچ چیز یک قرارداد جدید خلق کنید و آن را برای «فروش» به بازار عرضه کنید. بیشترین ریسک معاملات قراردادهای اختیار معامله متوجه آنهایی می¬شود که در اختیار معامله وضعیت خرید (go long) دارند، به خاطر آنکه در معرض زوال زمانی (Time Decay) ارزش آن قراردادها، قرار دارند .

اگر شما قراردادهای اختیار معامله با این نیت و امید خریداری می کنید که آن را برای کسب سود بفروشید، نیازمند آن هستید که با اطمینان احساس کنید که دارایی پایه یا مورد نظر (underling) آن قرارداد ( مثل طلا، نفت، ذرت، . یک قرارداد آتی ) با سرعت قابل قبولی در جهت مساعد و مطلوب منافع شما نوسان پیدا می کند. راه هایی وجود دارند که می توان این ریسک را حداقل سازی نمود؛ مثل خرید اختیار معامله هایی که در شرایط deep- in- the- momy هستند چرا که در آنها بیشترین قسمت ارزش متعلق به «ارزش ذاتی» و فقط بخش کوچکی از ارزش آنها، متعلق به «ارزش زمانی» است. گزینه دیگر خرید قراردادهای اختیار معامله با زمان باقیمانده بلند مدت، تا تاریخ انقضا است. یعنی وقتی حداقل 90 روز به تاریخ انقضای آنها مانده باشد. این امر زمان بیشتری در اختیار شما قرار می دهد، تا درست عمل کنید. مشروط بر اینکه آن قراردادها در شرایط in- the- money (ITM) قرار داشته باشند که اثر پذیر کمتری از «زوال زمانی» دارند .

وقتی دشمن شما دوست شما می شود

بنابراین چگونه شما می توانید از «زوال زمانی» یا کاهش ارزش اختیار معامله ها در طی زمان، برای خود مزیت بسازید و ریسک معاملات آن قراردادها حداقل سازی کنید. همان طور که قبلا اشاره شد شما می توانید به همان خوبی که آن قراردادها را می خرید آنها را بفروشید. این امر به شما اجازه و قدرت می دهد تا به معامله ای ترکیبی از موقعیت ها و وضعیت های خرید و فروش بپردازید و از این ترکیب از «زوال زمانی» آن قراردادها مزیت خلق کنید. در صنعت یا بازار اختیار استراتژی های بازار اختیار معامله معامله ها بطور متوسط که 85 درصد قراردادهای اختیار معامله بدون آنکه ارزشی داشته باشند، منقضی می شوند. این بدان معنی است که اگر شما فروشنده نهایی معامله هستید بطور متوسط ریسک شما از 85 درصد به 15 کاهش یافته است. تعدادی از استراتژی های معاملاتی اختیار معامله ها هستند که به صورت همراه با هم می توانند با کاهش ارزش زمانی آن قرارها مقابله کنند مثل " credit speads" ، اسپرد پروانه، . و اختیار خریدهای پوشش داده شده (covered calls)

معاملات بدون جهت گیری

ریسک دیگری که به معاملات اختیار معامله محدود نمی شوند، این است که برای کسب سود از این معاملات، شما باید قادر باشید سمت و سوی آتی بازار دارایی پایه یا مورد نظر آن قراردادها را پیش بینی کنید. جالب است بدانید در صنعت اختیار معامله ها، استراتژی های معاملاتی خاص مثل straddle یا خرید و فروش همزمان آن قراردادها و یا " option strangle " وجود دارند که بطور مؤثر هم در مورد خرید و هم در مورد فروش کارا عمل کنید .

در پایان، پیام این یادداشت آن است که اگر بدانید که از دامنه وسیع استراتژی های اختیار معامله کی و کجا و چگونه استفاده کنید ، با توجه به انعطاف پذیری بالای آن قراردادها، شما می توانید وضعیت خود را با نوسانات قیمت ها در بازار مطابقت دهید وهم سو نمایید و چون می توانید از موقعیت زیان ، وضع خود را به موقعیت سود ، بدل کنید لذا از ریسک آن قراردادها نهراسید.

اختیار خرید و فروش سهم به چه معناست؟ استراتژی استرادل در قرارداد اختیار معامله

معامله گران در بازار سرمایه همواره به دنبال راهی استراتژی های بازار اختیار معامله هستند که ریسک را در معاملاتشان به حداقل برسانند. یکی از روش‌هایی که می توان از طریق آن ریسک معاملات را کاهش داد، اختیار معاملات است. اختیار معامله به دو صورت اختیار فروش و اختیار خرید در دسترس است. سهامداران می توانند با استفاده از اختیار خرید از ریسک معاملات خود بکاهند و با خیال آسوده تری به سرمایه گذاری در بازار بورس بپردازند. با ما همراه باشید تا در ادامه به طور مفصل به تمامی ابعاد اختیار معامله بپردازیم.

تعریف اختیار معامله

اختیار معامله، قراردادی است بین خریدار و فروشنده که در آن، خریدار مبلغ معینی را پرداخت کرده و در قبال آن این اختیار را دارد که در زمان مشخص با قیمت توافق شده، کالای مشخصی را در آینده با فروشنده معامله نماید. در این صورت فروشنده موظف است زمانی که خریدار درخواست می دهد، قرارداد را اجرا نماید.

اختیار معامله، توافقی برای آینده

به طور کلی، قرارداد اختیار معامله قراردادی دوطرفه بین خریدار و فروشنده بوده که تعیین کننده‌ی اختیار معاملات در سهام شرکت‌های مختلف بورسی، بورس اوراق بهادار است.
براساس اختیار معامله، خریدار به عنوان دارنده ی قرارداد، برای اجرای قرارداد کاملا مختار (بدون اجبار و یا تعهدی) است. چنانچه از قرارداد خود منصرف شود، تنها مبلغی که بابت قرارداد پرداخت نموده است را از دست می دهد. از طرفی فروشنده در صورتی که خریدار درخواست نماید، ملزم است قرارداد را اجرا نماید.

اختیار خرید

اختیار خرید در انگلیسی Call Option نامیده می شود، در لغت به معنای خرید به شرط اختیار است. اختیار خرید، قراردادی است که در آن خریدار کالای مشخصی را با قیمت مشخص قبل از موعد تاریخ سررسید حق دارد بخرد ولی اجباری برای خرید نیست.

در قرارداد اختیار خرید، خریدار زمانی که قیمت کالا تا قبل از زمان سررسید بالاتر از قیمت توافق شده در قراداد باشد به سود خواهد رسید. در این زمان است که شخص (خریدار) نسبت به خرید کالا اقدام می نماید. در قرارداد ذکر شده، فروشنده هر زمانی که خریدار تصمیم گیرد که قرارداد را اجرا نماید، موظف است که قرارداد را اجرا کرده و کالای موردنظر را بفروشد.

به مثال زیر توجه کنید:
سرمایه گذاری می‌خواهد قرارداد اختیار خرید شرکت y را خریداری نماید. هر سهم شرکت y در حال حاضر 1100 ریال است. همچنین قیمت سهام در قرارداد برابر با 1300 ریال و زمان سررسید 31 اردیبهشت ماه باشد و ارزش سهام قبل از 31 اردیبهشت ماه به 1650 می رسد. خریدار در این حالت می تواند از حق خود استفاده کرده و سهام را با مبلغ قید شده در قرارداد (1300 ریال) خریداری نماید. در این صورت، خریدار به ازای هر سهم 350 ریال سود می کند. بیایید حالت عکس این قضیه را در نظر بگیریم. زمان سررسید قرارداد فرا می رسد و ارزش سهام هنوز از 1300 ریال بالاتر نرفته است. در این حالت خریدار نه تنها سود نمی کند، بلکه ضرر هم می کند (مثلا هم سهم 1200 ریال باشد، خریدار باید هر سهم را بر اساس قرارداد 1300 ریال خریداری نماید. در این صورت او به ازای هر سهم 100 ریال ضرر خواهد کرد). در این مواقع خریدار از حق خود استفاده نکرده و در موعد قرارداد، باطل خواهد شد.

نماد اختیار معامله خرید

نماد قرارداد اختیار معامله سهام در بورس تهران به روش زیر تعیین می شود:

اختیار فروش

اختیار فروش در انگلیسی Put Option نامیده می شود، در لغت به معنای فروش به شرط اختیار است. اختیار فروش یعنی شخص حق فروش (بدون الزام و حتمی) تعداد معلومی از کالایی را مانند سهام یک شرکت در یک قیمت و زمان معین داشته باشد. درواقع اختیار فروش در مقابل اختیار خرید قرار دارد و شخصی که قرارداد اختیار فروش را خریداری می کند، وضعیت بازار را به سمت کاهش قیمت پیش بینی کرده است.

به مثال زیر توجه کنید:
سرمایه گذاری سهام ایران خودرو را به ارزش 7265 ریال خریداری نموده است. او بر اساس بررسی هایی که بر روس هام انجام داده است، پیش بینی می کند که تا 3 ماه آینده ارزش هر سهم این شرکت به 7150 کاهش پیدا خواهد کرد و به ازای هر سهم 115 ریال سود خواهد کرد. در این شرایط، سرمایه گذار با پرداخت 90 تومان، اختیار فروش سهام ایران خودرو را خریداری می نماید.

چند اصطلاح که در اختیار فروش به کار می رود:

“با قیمت” زمانی به کار برده می شود که قیمت سهام کمتر از قیمت اعمال باشد. در این مواقع پیشنهاد می شود اختیار فروش قبل از انقضا اعمال شود.

“بی قیمت” به زمانی گفته می شود که قیمت اعمال کمتر از قیمت سهام باشد. در این شرایط بهتر است اختیار فروش اصلا اعمال نشود.

“به قیمت” زمانی کاربرد دارد که قیمت سهام برابر با قیمت اعمال باشد.

مزایای قرارداد اختیار معامله

آموزش گام به گام تحلیل بنیادی برای انتخاب سهم مناسب

برای دانلود کتاب آموزش گام به گام تحلیل بنیادی روی لینک زیر کلیک کنید.

آیا میخواهید در بورس به موفقیت برسید؟ آیا نمیدانید چگونه یک سهم را از منظر بنیادی تحلیل کنید؟ نبود منبع آموزشی مناسب در زمینه تحلیل بنیادی انگیزه ای شد تا در یک کتاب آموزشی به زبانی کاملا ساده و کاربردی، به کمک تصاویر گویا و آموزش گام به گام، روش انتخاب یک سهم را بر اساس نکات بنیادی آموزش داده ایم. قطعا این روش آموزشی را در هیچ کجا پیدا نخواهید کرد! این کتاب الکترونیکی را به تمام کسانی که می خواهند در بازار بورس به موفقیت مستمر برسند توصیه میکنیم .

اختیار معامله مزایای زیادی دارد. در این بخش به تعدادی از این مزایا اشاره خواهیم کرد.

1– کاهش ریسک: با خرید قراردادهای اختیار معامله یک کالا در عوض خود کالا، ریسک آن معامله کاهش خواهد یافت. درواقع در این نوع معاملات تنها ضرری که معامله گر می تواند داشته باشد، مبلغی است که بابت خرید اختیار معامله پرداخت می کند. به عبارت دیگر، اختیار معامله به عنوان وسیله برای مدیریت ریسک بکار برده می شود تا در مقابل نوسانات نامطلوب قیمتی، ریسک معامله کاهش یابد.

2- کسب درآمد: سرمایه گذار با فروش قراردادهای اختیار معامله خود می تواند درآمد خود را فراتر از بازدهی سهام و سود تقسیمی ببرد. درواقع یکی از ساده ترین راهکارهای معاملاتی همان فروش اختیار معامله است.

3- اهرم مالی: قراردادهای اختیار معامله باعث می شود که سرمایه گذار در قبال نقدینگی کمتر، سود یا زیان چند برابر مبلغ پرداختی داشته باشد.

4- تنوع در پرتفوی:اختیار معامله به عنوان یک کالای مشتقه، می تواند باعث تنوع در سبد سرمایه گذاری سهامدار شود.

5- بکارگیری زمان به منظور تصمیمات آتی: در قراردادهای اختیار معامله، سرمایه گذار می تواند با پرداخت بخشی از قیمت سهم، جریان نقدی خرید و یا فروش خود را ثابت کرده و تا زمان سررسید تاریخ قراداد، تصمیمات درستی را بگیرد.

6- رسیدن به سود از طریق نوسانات قیمتی سهام: در این نوع از قرادادها، سرمایه گذار می تواند بدون خرید سهم پایه، از نوسانات قیمتی آن نفع ببرد.

تعریف مشتقه در اختیار معامله

“مشتقه” بودن یعنی قیمت کالایی به قیمت کالایی دیگر وابسته و یا از آن مشتق شده است. مانند آبمیوه که از میوه مشتق شده است. اختیار معامله هم از اوراق بهادار مالی مشتق شده است. یعنی قیمت آن به قیمت کالایی دیگر وابسته است. انواع مختلفی از اوراق بهادار به عنوان مشتق درنظر گرفته می شود. مانند پیمان های آتی و قرارداد های معاوضه.

چگونگی اعمال اختیار معاملات

نحوه اعمال اختیار معاملات به دو دسته کلی تقسیم می شوند:

• قرارداد اختیار معامله اروپایی: در این نوع از قراردادهای اختیار معامله، امکان اعمال توسط خریدار اختیار معامله تنها در زمان سررسید قرارداد وجود دارد.
• قرارداد اختیار معامله امریکایی: در قرارداد اختیار معامله امریکایی بر خلاف نوع اروپایی، امکان اعمال از سوی خریدار در هر زمانی از بازه ی زمانی قرارداد تا موعد سررسید وجود دارد.

استراتژی استرادل

در ابتدا به تعریفی کوتاه از استراتژی توجه نمایید. استراتژی در واقع به خرید یا فروش چند اختیار معامله به صورت هم زمان با یکدیگر و یا همراه با سهم پایه موضوع قرارداد گفته می شود. استراتژی در اختیار معامله به عنوان وسیله ای برای پوشاندن ریسک، تنوع بیشتر در پرتفوی و همچنین جهت افزایش سود دهی به کار برده می شود.

یکی از استراتژی‌هایی که در معاملات اختیار معامله به کار برده می شود، استراتژی های ترکیبی متقارن هستند. این نوع از استراتژی‌ها شامل ترکیبی مختلفی از هر دو قرارداد خرید و فروش برای یک سهام خاص می باشد. یکی از رایج ترین استراتژی های ترکیبی متقارن که در این بازار مورد استفاده قرار می گیرد، «استراتژی استرادل» است.

انواع استراتژی استرادل

استراتژی استرادل به دو دسته تقسیم می شود:

1- استرادل خرید: خرید قراردادهای اختیار خرید و اختیار فروش از سهامی با قیمت توافقی و تاریخ پایان مهلت یکسان. در این استراتژی، چنانچه قیمت سهام به قیمت توافق شده نزدیک باشد، شخص ضرر زیادی را متحمل خواهد شد. در مقابل، درصورتی که ارزش سهام حول قیمت توافقی نوسانات شدیدی داشته باشد، سرمایه گذار سود بسیاری در این معامله خواهد داشت.

2- استرادل فروش: فروش قراردادهای اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت توافقی و تاریخ پایان قرارداد یکسان. در این نوع استراتژی بر خلاف استراتژی استرادل خرید، درصورتی که ارزش سهام به قیمت توافقی نزدیک باشد، سرمایه گذار سود قابل توجهی به دست خواهد آورد. در مقابل، هرچه دامنه نوسانات سهام بیشتر باشد، میزان ضررهای شخص نیز به همان میزان افزایش خواهد یافت.

آموزش گام به گام تابلوخوانی پیشرفته در بورس

برای دانلود کتاب آموزش گام به گام تابلوخوانی پیشرفته روی لینک زیر کلیک کنید.

تابلوخوانی در کنار تحلیل بنیادی و تکنیکال، بعد سوم بورس است. همه چیز در تابلوی معاملات سهم وجود دارد، اطلاعاتی که شاید در نگاه اول کسی متوجه آنها نشود اما با یادگیری تکنیک های تابلو خوانی و بازار خوانی می توانید به اطلاعات زیادی دست پیدا کنید و بر این اساس معاملات پر سودتری داشته باشید. در کتاب آموزش تابلو خوانی پیشرفته به مطالبی خواهیم پرداخت که در هیچ کلاس یا کتابی به شما آموزش نمی دهند. تکنیک هایی که حاصل سالها تجربه در بازار سرمایه است.

استراتژی های بازار اختیار معامله

برگزاری دوره آموزشی قراردادهای اختیار معاملات

فرصت عالی برای پیشرفته تر کردن معاملاتتان در بورس ایران!

با آموزش اختیار معاملات می توانید بورس ایران را به یک بازار دو طرفه تبدیل کرده و حتی در زمان رکود یا نزول بازار ، از بورس ایران سود بگیرید!

به شرط آموزش درست، حتی سودهایی بالاتر از ۱۰۰ درصد در یک روز در این بازار کاملا ممکن است .

دقت کنید! هرچقدر بازاری جذاب تر باشد افراد حرفه ای تری در ان بازار. معامله خواهند کرد!
اگر بدون اموزش اصولی وارد قراردادهای اختیار معامله شوید ممکن است متحمل زیان های سنگین شوید!!

ورود به بازار اختیار معاملات فقط به شرط آموزش صحیح و اصولی

پیش نیاز دوره : آشنایی با اصول خرید و فروش سهام در بورس ایران و آشنایی حداقلی با تحلیل تکنیکال به هر سبک دلخواه
سرفصل ها:

فصل دوم : اختیار خرید ها
مقدمه
بررسی وضعیت خریدار اختیار خرید و نکات ابتدایی تا حرفه ای
بررسی وضعیت فروشنده اختیار خرید و نکات ابتدایی تا حرفه ای

فصل سوم : اختیار فروش ها
مقدمه
بررسی وضعیت خریدار اختیار فروش و نکات ابتدایی تا حرفه ای
بررسی وضعیت فروشنده اختیار فروش و نکات ابتدایی تا حرفه ای

فصل چهارم: نکات تکمیلی
بررسی مجدد اهرم
اثر افزایش سرمایه و تقسیم سود نقدی در قراردادها
سرنوشت نهایی یک قرارداد!
بررسی یک فرصت طلایی کسب سود!
بررسی اختیار فروش تبعی

فصل پنجم : استراتژی ها
انواع معامله گران آپشن
نقدشوندگی
ارزش گذاری و آموزش قدم به قدم محاسبه
بررسی تک تک پارامترهای ماشین حساب بلک شولز
توضیح بهترین استراتژی برای هر زمان
چه زمانی قراردادمان را تعویض کنیم؟
طراحی استراتژی با استفاده از مدت زمان مانده تا پایان هر قرارداد
چه طور اوراق تبعی بسازیم؟!!
توضیح چند استراتژی کاربردی معروف
آموزش نحوه قراردادن حد ضرر در قراردادهای آپشن
از بین بردن ریسک معاملاتمان در بورس در هنگام تنش و جنگ احتمالی با استفاده از قراردادهای اختیار معامله .
جمع بندی .

استراتژی در قرارداد اختیار معامله به چه معناست؟

پول نیوز - استراتژی عبارت است از خرید یا فروش هم‌زمان چند اختیار معامله با هم یا به‌همراه سهم پایه موضوع قرارداد، جهت پوشش ریسک، سودآوری بیشتر یا متنوع کردن سبد سرمایه‌گذاری.

به گزارش واحد آموزش پول نیوز، از انواع مختلف استراتژی‌ها در معاملات اختیار معامله، می‌توان به استراتژی‌های ترکیبی متقارن اشاره کرد که شامل ترکیب‌های مختلف هر دو قرارداد اختیار خرید و قرارداد اختیار فروش صادره بر یک سهام خاص است.

از متداول‌ترین استراتژی‌های ترکیبی متقارن، «استرادل» است. این استراتژی، بر دو نوع است: «استرادل خرید» و «استرادل فروش». استرادل خرید، خرید قرارداد اختیار خرید و قرارداد اختیار فروش یک دارایی را با قیمت توافقی و تاریخ انقضای یکسان را در برمی‌گیرد. به‌طورکلی استراتژی استرادل، طبیعی‌ترین و مناسب‌ترین استراتژی به هنگام پیش‌بینی نوسان شدید در قیمت‌ها است.

اگر قیمت دارایی در تاریخ انقضاء به قیمت توافقی قرارداد‌ها نزدیک باشد، استراتژی متقارن به زیان منجر می‌شود. اگر قیمت دارایی، نوسان شدیدی در اطراف قیمت توافقی (کاهش یا افزایش) داشته باشد، سرمایه‌گذار سود قابل‌توجهی به دست می‌آورد.

استراتژی استرادل زمانی مناسب است که سرمایه‌گذار انتظار دارد قیمت دارایی نوسان زیادی داشته باشد، اما جهت نوسان (کاهش یا افزایش) را نمی‌داند. سرمایه‌گذاری را در نظر بگیرید که پیش‌بینی می‌کند قیمت یک دارایی که در حال حاضر ۶۹ ریال است، در سه ماه بعد با نوسان زیادی مواجه خواهد شد. سرمایه‌گذار با خرید یک قرارداد اختیار خرید و یک قرارداد اختیار فروش با قیمت توافقی ۷۰ ریال و با تاریخ انقضای سه ماه بعد، از استراتژی استرادل استفاده می‌کند.

استراتژی استرادل، طبیعی‌ترین و مناسب‌ترین استراتژی به هنگام پیش‌بینی نوسان شدید در قیمت‌ها است.

فرض کنید هزینه قرارداد اختیار خرید چهار ریال و هزینه قرارداد اختیار فروش سه ریال باشد؛ بنابراین سرمایه‌گذاری اولیه مورد نیاز هفت ریال است. اگر در تاریخ انقضا، قیمت دارایی در ۶۹ ریال ثابت مانده است، هزینه این استراتژی ۶ ریال است، چون قرارداد اختیار خرید بی‌ارزش است، ولی قرارداد اختیار فروش یک ریال ارزش دارد و این‌یک ریال از هزینه اولیه کم می‌شود.

اگر قیمت دارایی به ۷۰ ریال افزایش یابد، زیان استراتژی هفت ریال است، این حداکثر زیانی است که متوجه سرمایه‌گذار است. اگر قیمت به ۹۰ ریال افزایش یابد، سود سرمایه‌گذار ۱۳ ریال و اگر قیمت به ۵۵ ریال کاهش یابد، سود او هشت ریال است.

استراتژی استرادل فروش، از طریق فروش اختیار خرید و اختیار فروش با قیمت توافقی و تاریخ پایان مهلت یکسان صورت می‌گیرد. البته این استراتژی دارای ریسک بالایی است. چنانچه قیمت سهام در تاریخ انقضاء، نزدیک قیمت توافقی باشد، منجر به سودآوری قابل‌توجهی می‌شود. اما چنانچه این دو قیمت باهم تفاوت زیادی داشته باشند، مقدار زیان نامحدود خواهد بود.