فاركس

آشنایی با قراردادهای آتی

همایش آموزشی آشنایی با معاملات آتی در بورس کالای ایران برگزار شد

همایش آموزشی آشنایی با معاملات آتی در بورس کالای ایران برگزار شد .
تهران ، خبرگزاری جمهوری اسلامی 87/04/24 اقتصاد.بورس.همایش همایش آموزشی آشنایی با معاملات آتی در بورس کالای ایران با حضور برخی از مسئولان سازمان بورس و اوراق بهادار و فعالان بازار سرمایه برگزار شد.
به گزارش روز دوشنبه خبرنگار ایرنا، در این همایش احمد رضایی مجری طرح معاملات آتی با اشاره به اهمیت راه اندازی این معاملات، گفت: خوشبختانه پس از تلاش کارشناسان شرکت بورس کالا و همکاری مستمر سازمان بورس و اوراق بهادار، سرانجام معاملات آتی از ابتدای تیر ماه جاری بر روی شمش طلای یک اونسی در بورس کالای ایران آغاز شد که امیدواریم با استقبال سرمایه گذاران و کارگزاران، شاهد توسعه و رونق این معاملات و ورود کالاهای جدید به حوزه معاملات آتی در آینده نزدیک باشیم.
وی در خصوص فرآیند انجام معاملات آتی گفت: مشتری با مراجعه به یکی از کارگزران معاملات آتی در بورس کالا و ثبت نام و گرفتن کد می تواند نسبت به افتتاح حساب در بانک معرفی شده از سوی بورس اقدام و با ارایه درخواست خرید یا فروش برای یکی از قراردادها، یکی از موقعیت های خرید یا فروش در بازار معاملات آتی را اتخاذ کند.
در این همایش محمدرضا خواجه نصیری رییس اداره امور بورس ها و بازارهای سازمان بورس و اوراق بهادار نیز درخصوص تعریف معاملات آتی، گفت: یک قرارداد آتی، قراردادی است که فروشنده براساس آن متعهد می شود در سررسید معین، مقدار معینی از کالای مشخص را به قیمتی که الان تعیین می کند، بفروشد و در مقابل، طرف دیگر قرارداد متعهد می شود آن کالا را با آن مشخصات خریداری کند.
وی افزود: برای جلوگیری از امتناع طرفین از اجرای قرارداد، 2 طرف به صورت شرط ضمن عقد متعهد می شوند مبلغی را به عنوان وجه تضمین نزد اتاق پایاپای بگذارند و متعهد می شوند متناسب با تغییرات قیمت آتی، وجه تضمین را تعدیل کنند و اتاق پایاپای از طرف آنان وکالت دارد متناسب با تغییرات، بخشی از وجه تضمین هر یک از طرفین را به عنوان اباحه تصرف در اختیار دیگری قرار دهد و او حق استفاده از آن را خواهد داشت تا در سررسید با هم تسویه کنند.
خواجه نصیری ادامه داد: مشتری متقاضی انجام معامله آتی، ازطریق کارگزار خود و با پرداخت درصد بسیار کمی از وجه کالا، وارد معامله شده و با اتخاذ موقعیت های خرید یا فروش اقدام به داد و ستد کالا از زمان اولین روز معاملاتی تا زمان سررسید قرارداد می کند.
وی با معرفی مشخصات یک قرارداد آتی خاطرنشان کرد: در یک قرارداد آتی باید دارایی پایه، قرارداد آتی پذیرش شده، اندازه قرارداد آتی، استاندارد تحویل، ماه قرارداد آتی و حد نوسان قیمت روزانه به طور کامل درج شود.
رییس اداره امور بورس ها و بازارهای سازمان بورس و اوراق بهادار به تعریف وجوه تضمین در معاملات آتی پرداخت و گفت: برای انجام معاملات آتی یکسری وجوه از معامله گران اخذ می شود که از جمله می توان به وجه تضمین اشاره کرد که در قالب شرط ضمن عقد از مشتریان دریافت می شود.
وی افزود: وجه تضمین اولیه، وجه تضمینی است که جهت تضمین ایفای تعهدات مشتریان برای ایجاد یک موقعیت تعهدی اخذ می شود و میزان این وجه در مشخصات هر قرارداد آتی تعیین می شود و وجه تضمین اضافی، وجه تضمینی است که در صورت عدم کفایتوجه تضمین اولیه جهت پوشش ریسک نوسانات قیمت، از کلیه مشتریان دارای موقعیت تعهدی باز اخذ می شود.
به گفته وی، این وجه با اعلام اتاق پایاپای و طی مهلت اعلام شده از سوی این اتاق باید توسط مشتریان پرداخت شود و میزان این وجه توسط بورس تعیین می شود.
اقتصام ** 9134 ** 1558 شماره 047 ساعت 19:47 تمام

کارمزد قراردادهای آتی چقدر است؟ (+نکات مهم و ضروری)

کارمزد قرارداد آتی

کارمزد قراردادهای آتی چقدر است؟ (+نکات مهم و ضروری)

همه فعالان و سرمایه‌گذارانی که در بازارهای مالی فعالیت دارند و از این راه سرمایه خود را حفظ کرده و ارزش آن را بالا می‌برند به‌خوبی مطلع هستند که باید برای انجام معاملات خود (به‌عنوان‌مثال معامله و قرارداد آتی) باید هزینه‌ای را تحت عنوان کارمزد به سازمان یا نهاد مربوطه پرداخت کنند.

درواقع کارمزد قرارداد آتی ازجمله مسائلی است که شاید برای برخی از سرمایه‌گذاران جذاب باشد و بخواهند که در این رابطه اطلاعات کافی کسب کنند. اگر شما هم جزو این دسته از افراد هستید، می‌توانید امروز تا پایان این مقاله همراه ما باشید تا در این زمینه بتوانیم به شما اطلاعات بروز و دقیقی را در اختیارتان قرار دهیم!
بحث امروز مقاله ما بیشتر در مورد کارمزد قرارداد آتی خواهد بود چراکه برای انجام معاملات آتی بازار گران‌قیمت، شما باید کارمزد پرداخت کنید و محاسبه دقیق مقدار این کارمزد، احتمالاً بتواند برای تصمیم‌گیری‌های آینده‌ای که راجع به سرمایه خود می‌گیرید، تأثیرگذار باشد!

کارمزد قرارداد آتی به چه صورت است؟

در بازار آتی کالا، کارمزدی که برای انجام معاملات در نظر گرفته‌شده به‌صورت ثابت است. شاید می‌پرسید که مبلغ این کارمزد ثابت چقدر است؟ در این زمینه بهتر است بدانید که معاملات به دودسته گران و ارزان تقسیم‌بندی می‌شوند که در این زمینه به ازای هر معامله آتی سکه مبلغ ۳ هزارتومان به‌عنوان کارمزد و برای قراردادهای آتی مانند آتی زعفران ، ۳۰۰ تومان در نظر گرفته می‌شود.

البته باید این نکته را ذکر کنیم که کارمزد ثابت دیگر این روزها طرفداری ندارد و مدل جدیدی برای این موضوع در نظر گرفته‌شده که نشان می‌دهد، مبلغ کارمزد به ازای هر معامله آتی و عدد آن، تغییر می‌کند. اگر دوست دارید که در رابطه با نحوه محاسبه کارمزد بورس کالا شیوه جدید کارمزد، قادر باشید که مبالغ بالاتری را معامله کنید، ادامه مطلب را که راجع به همین موضوع است، از دست ندهید!

معاملات آتی بازار و نحوه محاسبه کارمزد خریدوفروش به‌صورت جدید!

با ایجاد تغییراتی در زمینه معاملات آتی بازار کالا، سازمان بورس کالا به این رویه رسیده است که باید برای این موضوع، حتماً عددی را تحت عنوان کارمزد در نظر داشته باشند که متناسب با خریدوفروش باشد! در اصل سازمان بورس کالا، دستورالعمل‌هایی در این زمینه، ارائه کرده است ک می‌خواهیم آن‌ها را بررسی کنیم!

در ابتدای کار، میزان هزینه و قیمت کارمزد به‌صورت، ۰٫۰۰۰۶۸ مبلغ کلی است. این عدد درواقع بخشی از میزان قرارداد آتی کلی است که نشان می‌دهد، هرچقدر که میزان و ارزش معامله افزایش پیدا کند به‌مراتب کارمزد معامله هم افزایش پیدا خواهد کرد. این دستورالعمل از سال ۱۳۹۷ یعنی دو سال پیش، اجرایی شد و تابه‌حال در دستور کار برای محاسبه کارمزد قرارداد آتی قرار دارد.(پیشنهاد میکنم مقاله تفاوت اوراق قرضه با اوراق مشارکت را هم مطالعه نمایید)

جالب است بدانید که به ازای پرداختی که معامله‌گر به‌عنوان کارمزد دارد، عدد تعیین‌شده با نسبت‌های کاملاً مشخصی بین کارگزار، شرکت بورس و حق نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار تقسیم می‌شود! آیا علاقه‌مند هستید که بدانید هر سازمان یا نهاد چه میزان از کارمزد معاملات آتی زعفران یا کالا را برای خود برمی‌دارد؟کارمزد کارگزاری چقدر است؟

کارمزد قراردادهای آتی

میزان تقسیم معامله کارمزد معاملات آتی کالا به ازای هر قرارداد، چقدر است؟

بر اساس آن‌که معامله‌گر باید عددی را تحت عنوان کارمزد پرداخت کند، این عدد به‌صورت کلی با نسبت‌های زیر بین سازمان‌ها و نهادهای مرتبط با بورس، تقسیم می‌شود:
• ۰٫۰۰۰۸ حق و سهم کارگزار
• ۰٫۰۰۰۴ حق و آشنایی با قراردادهای آتی سهم شرکت بورس
• ۰٫۰۰۰۱۶ حق و سهم نظارت سازمان بورس و بورس اوراق بهادار

در این زمینه یک نکته مهم وجود دارد که معمولاً به آن توجه نمی‌شود و آن‌هم این است که سازمان بورس کالا و سازمان بورس در هنگام راه‌اندازی قرارداد آتی جدید (که دارای پایه‌های دارایی جدید باشند)، از سهم و میزان کارمزد خود چشم‌پوشی می‌کنند و دلیل آن‌هم روشن است چراکه علاقه‌مند هستند، روند این نوع از قراردادها رو به رشد باشد و افراد بتوانند از آن بهره‌مند شوند.

تحلیل قرارداد آتی در بورس اوراق بهادار ایران

کنفرانس بین المللی اقتصاد مدیریت و علوم اجتماعی

با استفاده از پرداخت اینترنتی بسیار سریع و ساده می توانید اصل این مقاله را که دارای 12 صفحه است به صورت فایل PDF در اختیار داشته باشید.

مشخصات نویسندگان مقاله تحلیل قرارداد آتی در بورس اوراق بهادار ایران

امیر باقریان - کارشناس ارشد حقوق خصوصی و دانش آموخته حقوق نفت و گاز دانشگاه تهران، وکیل پایه یک دادگستری

چکیده مقاله :

قرارداد آتی به عنوان یکی از ابزارهای مشتقه در بورس اوراق بهادار، به انگیزه پوشش ریسک ناشی از نواسانات قیمت بکار می رود و در آن یک طرف متعهد می شود که موضوع قرارداد را که می تواند کالا، ارز، اوراق بهادار و یا شاخص سهام باشد در تاریخ مشخصیدر آینده تحویل داده، بهای آنرا دریافت کند و طرف مقابل نیز متعهد می شود که موضوع قرارداد را با همان مشخصات، تحویلگرفته و بهای مشخص شده را بپردازد. هر یک از طرفین می توانند تعهد خویش را به شخص ثالث واگذار کنند تا جانشین او در انجام تعهد شود. برای پیشگیری از امتناع طرفین از انجام قرارداد، مبلغی را با عنوان وجه تضمین، نزد اتاق پایاپای می گذارند که باید متناسب با تغییرات قیمت، آنرا تعدیل کنند. این قرارداد برای کیفیت و کمیت خاصی از یک کالا منعقد می شود و نیز تاریخ تحویل کالا از قبل مشخص است. این تحقیق در پی شناسایی ماهیت حقوقی قرارداد مورد نظر است تا مشخص شود که از مصادیق قراردادهای معین می باشد و یا خود عقد مستقلی است. قرارداد آتی را باید عقدی مستقل به شمار آوردکه با هیچ یک از قراردادهای معین در حقوق ایران نظیر بیع کالی به کالی، استصناع و مانند آن مطابقت ندارد و نیز با هیچیک از قراردادهای معین مطرح در قانون مدنی نیز منطبق نیست

کلیدواژه ها:

کد مقاله /لینک ثابت به این مقاله

کد یکتای اختصاصی (COI) این مقاله در پایگاه سیویلیکا ICEMSS01_163 میباشد و برای لینک دهی به این مقاله می توانید از لینک زیر استفاده نمایید. این لینک همیشه ثابت است و به عنوان سند ثبت مقاله در مرجع سیویلیکا مورد استفاده قرار میگیرد:

نحوه استناد به مقاله :

در صورتی که می خواهید در اثر پژوهشی خود به این مقاله ارجاع دهید، آشنایی با قراردادهای آتی به سادگی می توانید از عبارت زیر در بخش منابع و مراجع استفاده نمایید:

آرین، محسن و باقریان، امیر،1394،تحلیل قرارداد آتی در بورس اوراق بهادار ایران،کنفرانس بین المللی اقتصاد مدیریت و علوم اجتماعی،https://civilica.com/doc/388198


در داخل متن نیز هر جا که به عبارت و یا دستاوردی از این مقاله اشاره شود پس از ذکر مطلب، در داخل پارانتز، مشخصات زیر نوشته می شود.
برای بار اول: ( 1394، آرین، محسن؛ امیر باقریان )
برای بار دوم به بعد: ( 1394، آرین؛ باقریان )
برای آشنایی کامل با نحوه مرجع نویسی لطفا بخش راهنمای سیویلیکا (مرجع دهی) را ملاحظه نمایید.

مراجع و منابع این مقاله :

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :

  • امامی، سید حسن، 1387، حقوق مدنی، چاپ بیست و هشتم، .
  • آریانپور کاشانی، عباس، 1378، فرهنگ دانشگاهی آریانپور، چاپ نوزدهم، تهران، .
  • جعفری لنگرودی، محمد جعفر، 1378، مبسوط در ترمینولوژی حقوق، چاپ .
  • رضایی، مجید، 1384، اوراق اختیار معامله در منظر فقه امامیه، .
  • روحانی، محمد صادق، 1372، مسایل المستحدثه، چاپ چهارم، قم، دارالکتاب. .
  • زهتابیان، مصطفی، پیره، مجید، 1387، 1388، قرارداد آتی، ماهنامه بورس، .
  • سلطانی نژاد، هدایت الله، 1375، بررسی اعتبار بیع کالی به .
  • سیاح، سجاد، صالح آبادی، علی، 1384، آشنایی با قراردادهای آتی مبانی مهندسی مالی و .
  • صیقلی، محسن، کنعانی مقدم، حسین، 1388، بررسی قراردادهای تاخت و .
  • طوسی، ابو جعفر محمد بن حسن، 1369، الخلاف، چاپ اول، .
  • عاملی، زین الدین(شهید ثانی)، 1368، الروضه البهیه فی شرح اللمعه .
  • عصمت پاشا، عبید اله، 1382، فلسفه و سیر تکاملی ابزارهای .
  • معصومی نیا، غلامعلی، 1389، بررسی فقهی و اقتصادی ابزارهای مشتقه، .
  • نجفی، محمدحسن، جواهرالکلام فی شرح شرایع الاسلام، بی تا، چاپ .
  • هاشمی شاهرودی، سید محمود، 1381، قراءات فقهیه معاصره، قم، دائره .
  • Hull John. C. 1997, Introduction to Futures and Options Markets, .

مدیریت اطلاعات پژوهشی

اطلاعات استنادی این مقاله را به نرم افزارهای مدیریت اطلاعات علمی و استنادی ارسال نمایید و در تحقیقات خود از آن استفاده نمایید.

مفاهيم علم اقتصاد-ابزارهاي مالي/3 معرفي انواع اوراق مشتقه

مفاهيم علم اقتصاد-ابزارهاي مالي/3 معرفي انواع اوراق مشتقه

اشاره:
آن چه كه در پي مي‌آيد، ويرايش نخست سومين بخش از مقاله‌ي « آشنايي با ابزارهاي مالي »؛ از مجموعه‌ي متون آشنايي با «مفاهيم علم اقتصاد» است كه به توضيح درباره‌ي نوع ديگري از ابزارهاي مالي ( اوراق مشتقه ) مي‌پردازد.
سرويس مسائل راهبردي ايران، آشنايي با مفاهيم تخصصي و فني در هر حوزه را مقدمه‌ي ايجاد يك عرصه‌ عمومي براي گفت وگوي دانشگاهيان و حرفه‌مندان با مديران و سياست‌گذاران درباره‌ي سياست‌ها و استراتژي‌ها و برنامه‌ها در آن حوزه مي‌داند و اظهار اميدواري مي‌كند تحقق اين هدف، ضمن مستند سازي تاريخ فرآيند سياست‌گذاري عمومي و افزايش نظارت عمومي بر اين فرآيند، موجب طرح ديد‌گاه‌هاي جديد و ارتقاي كيفيت آن در حوزه‌هاي مختلف شود.
سرويس مسائل راهبردي ايران ضمن اعلام آمادگي براي بررسي دقيق‌تر نياز‌هاي خبرنگاران و سياست‌پژوهان محترم، علاقه‌مندي خود را براي دريافت ( [email protected] ) مقالات دانشجويان، پژوهشگران، حرفه‌مندان، مديران و سياست‌گذاران محترم در ارائه‌ي عناوين جديد مقالات و يا تكميل يا ويرايش مقالات منتشرشده، اعلام مي‌كند.

قراردادهاي مشتقه ( Derivatives ):

قراردادهاي مشتقه به نوعي از قراردادهاي مالي اطلاق مي شود که ارزش خود را از کالاي فيزيکي (دارايي پايه) مي گيرند.
دارايي پايه مي تواند به شکل سهام، کالا، نرخ‌هاي بهره، صنعت ساخت و ساز يا هر نوع دارايي ديگر باشد.

انواع قراردادهاي مشتقه:

امروزه اوراق مشتقه در قالب چهار نوع قرارداد مشتقه اصلي مورد معامله قرار مي گيرند، كه عبارتند از :
- قراردادهاي آتي (Futures)
- قراردادهاي سلف (Forwards)
- قراردادهاي اختيار معامله (Options)
- قراردادهاي معاوضه (Swaps)
قراردادهاي مشتقه فوق در مكان‌هاي زير قابل معامله هستند:

مکان‌هاي انجام معاملات قراردادهاي مشتقه:

1- بورس اوراق بهادار:
بورس به عنوان مکاني مرکزي براي انجام معاملات خريداران و فروشندگان است. قراردادها در بورس به شکل استاندارد بوده و قيمت‌هاي مربوطه، براي تمام کساني که وارد بازار مي شوند، يکسان است. قيمت‌هاي بورس به شکل سيستم حراج مستمر توسط کارگزاراني که از طرف مشتريان ، شرکت‌ها و يا خودشان فعاليت مي کنند، تعيين مي گردد. اين سيستم حراج منجر به ايجاد و پذيرش وسيع قيمت مرجع در خصوص سهام عرضه شده گرديده و به " کشف قيمت " معروف است. بايد توجه داشت كه بورس براي خود موقعيت معاملاتي تعيين نمي‌کند و براي داشتن موقعيت معاملاتي نيز به افراد توصيه خاصي نمي کند. مسووليت بورس اين است که به عنوان ناظر بازار معاملات را سالم و نظام يافته نمايد. همچنين، تمامي بورس‌ها داراي قوانين منظم و مدون بوده و از هويت و موقعيت معاملاتي افراد باخبر هستند. اعضايي که قوانين بورس را زير پا بگذارند، متحمل جريمه يا مشمول مجازات‌هاي ديگر خواهند شد.

2- بورس کالا :
بورس كالا (Commodity Exchamge) يك بازار متشكل و سازمان يافته‌ است كه در آن بطور منظم كالاي معيني با ساز وكاري خاص مورد معامله قرار مي‌گيرد . امروزه طبقه‌بندي‌هاي متعددي براي يك بورس كالايي وجود دارد، اما گسترش بازارهاي بخش مالي و حقيقي اقتصاد سبب شده چندين نوع از بورس‌ها در قالب يك تشكل متمركز قرار داشته باشند. عموما بورس‌هاي كالايي را در مقابل بورس‌هاي اوراق بهادار تعريف مي‌كنند. به عبارتي، هر آن چيزي كه در زمينه 1- فلزات و مواد معدني ( كاني‌ها )، 2- انرژي (نفت و . ) و 3- محصولات كشاورزي مورد مبادله قرار مي‌گيرد، در زمره بورس كالايي مي‌گنجد .

3- بازار فرا بورسي (OTC):
معاملات فرابورسي (خارج از بورس) نوعي معامله جايگزين است که به شبکه معاملهگراني که بطور حضوري با يکديگر ملاقات نمي کنند و از طريق تلفن، کامپيوتر با يکديگر ارتباط برقرار مي کنند، اطلاق مي شود. معاملات مذکور اغلب بين مؤسسات مالي انجام مي‌شود، همچنين مي تواند به‌عنوان ابزارهاي رايج ميان بازارسازان تلقي گردد. تمام سخنان معامله گران پشت تلفن ضبط مي شود تا چنانچه اختلافي بين معامله‌گران رخ دهد، به آن استناد شود. خريدار و فروشنده مي توانند نحوه قراردادهاي معامله شده در بازارهاي فرا بورسي (OTC) را به‌دلخواه خود در آورند، بنابراين نيازي نيست شرايط قرارداد عيناً مشابه آنچه در بورس عمل مي شود، تعيين گردد.
در دنيا سه نوع بازار فرا بورسي وجود دارد:
1- بازار معاملاتي سنتي:
در اين بازار معامله گران به‌عنوان بازار ساز، قيمت خريد و فروش خود را اعلام مي کنند. معامله گران قيمت‌هاي خود را پيشنهاد داده و قيمت قابل اجرا از طريق تلفن مذاکره شده و يا برخي اوقات از طريق سايت‌هاي اينترنتي اعلام مي شود. اين گونه معاملات، معامله دو طرفه ناميده مي شوند، چراكه دو طرف معامله از قيمتي که در يک مقطع زماني توسط تلفن ارائه مي‌شود، مطلع مي گردند.
2- بازار معاملاتي الکترونيکي:
اين بازار تقريباً شبيه معاملات الکترونيکي در بورس است؛ اما به اين دليل بازارهاي فرابورسي خوانده مي شود که از استاندارد کمتري برخوردار بوده و فاقد قرارداد طراحي شده و معاملات مشتقه شفاف است.
3- بازار معاملاتي بهينه:
بازار معاملاتي اخير ترکيبي از دو بازار پيشين بوده و معامله گر بر اساس آنها به معاملات الکترونيکي مي پردازد. معامله گر قيمت خريد و فروش خود را انحصاراً به اطلاع فعالان بازار مي رساند. معامله‌گر در اين شکل معامله به‌عنوان طرف معامله در هر قرارداد عمل مي‌كند، بنابراين نصف ريسک اعتباري(نوسانات منفي در قيمت) در بازار به او برمي گردد.

تشريح انواع قراردادهاي مشتقه:

1- قرارداد آتي ( Futures Contracts ):
قراردادي است که در آن دو طرف تعهد مي کنند که در يک تاريخ مشخص( تعيين شده طبق ضوابط بازار رسمي بورس) و با يک قيمت مشخص ( تعيين شده طبق ضوابط بازار رسمي بورس) يک کالا با کيفيت مشخص( تعيين شده طبق ضوابط بازار رسمي بورس) را مبادله نمايند. در اين قرارداد دو طرف متعهد هستند که طبق ضوابط قرارداد عمل نمايند . خريدار معمولاً نگران است که قيمت کالا در آينده بالا رود و فروشنده نگران است که قيمت کالا ثابت مانده يا پايين بيايد. اين قراردادها در بازارهاي رسمي يا بورس انجام مي گيرند و به نوعي نوسان‌هاي شديد قيمت كالا در آينده را كاهش مي دهند. در اين نوع قرارداد، پول كالاي مورد معامله تا زمان تحويل پرداخت نمي شود ولي هر دو طرف معامله جهت حسن انجام معامله هنگام عقد قرارداد، وديعه‌اي به اتاق پاياپاي به عنوان وجه تضمين حسن انجام قرارداد مي سپارند. برخي از قراردادهاي آتي قابل معامله و واگذاري به ديگران در بورس (بازار دست دوم) هستند. لذا اين نوع قراردادها به عنوان ابزارهاي سفته بازي نيز مورد استفاده قرار مي گيرند.

2- پيمان آتي (Forward Contracts ) - اصطلاحي که سازمان بورس به کار ميبرد- :
قراردادي است که در آن دو طرف تعهد مي کنند که در يک تاريخ مشخص(توافقي است طبق ضوابط بازار غير رسمي بورس) يا يک قيمت مشخص (توافقي است طبق ضوابط بازار غير رسمي بورس) يک کالا با کيفيت مشخص( توافقي است طبق ضوابط بازار غيررسمي) را مبادله نمايند. در اين قرارداد دو طرف متعهد هستند که طبق ضوابط قرارداد عمل نمايند . خريدار معمولاً نگران است که قيمت کالا در آينده بالا رود و فروشنده نگران است که قيمت کالا ثابت مانده يا پايين بيايد.

اين قرارداد ها در بازارهاي غيررسمي يا خارج از بورس صورت مي گيرند و معمولاً به علت اعتبار بالاي دو طرف معامله کل مبلغ در زمان تحويل کالا در سررسيد پرداخت مي شود.

3 - قراردادهاي سلف (Bai-Salaf ):
قراردادي است که در آن دو طرف تعهد مي کنند که در يک تاريخ مشخص(توافقي است) و با يک قيمت مشخص (توافقي است) يک کالا با کيفيت مشخص (توافقي است) را مبادله کنند. در اين قرارداد دو طرف متعهد هستند که طبق ضوابط قرارداد عمل کنند. خريدار نگران است که قيمت کالا در آينده بالا رود و فروشنده نگران است که قيمت کالا ثابت مانده يا پايين بيايد. اين قرارداد در بازار غيررسمي(خارج از بورس) در کشورهاي اسلامي صورت مي گيرند. در اين قراردادها کل مبلغ مورد معامله ابتدا به تحويل دهنده کالا پرداخت مي شود، يعني تحويل دهنده کالا در ابتدا پول را مي گيرد و در سررسيد کالا را تحويل مي دهد.
معاملات سلف به نوعي در شمار قراردادهاي آتي قرار مي گيرند. البته ميان معاملات سلف و قراردادهاي آتي تفاوت هايي وجود دارد. از آنجا كه معاملات سلف در اغلب كشورها در خارج از بورس انجام مي شود، فاقد استانداردهاي لحاظ شده در قراردادهاي آتي هستند. بنابراين دو طرف معامله مي توانند قرارداد را به نحو دلخواه و براساس نياز خود به صورت توافقي تنظيم کنند. در معاملات آتي، اتاق پاياپاي (نهاد تسويه) وجود دارد كه مبلغي را به عنوان وديعه از هر دو طرف در هنگام عقد قرارداد دريافت مي كند، در حالي كه در قرارداد سلف اتاق پاياپاي موجود نيست و هر طرف مستقيماً نسبت به ديگري مسئول است. قراردادهاي آتي در بورس كالا، تحت مقررات و نظارت كميته معاملات است، اما بازارهاي سلف تحت مقررات و ضوابط خاصي نيستند.

4- قراردادهاي استصناع(Bai - Istisna ) :
قراردادي است که در آن دو طرف تعهد مي کنند که در يک تاريخ مشخص (توافقي است) و با يک قيمت مشخص(توافقي است) يک کالا با کيفيت مشخص(توافقي است) را مبادله نمايند. در اين قرارداد دو طرف متعهد هستند که طبق ضوابط قرارداد عمل نمايند. خريدار معمولاً نگران است که قيمت کالا در آينده بالا رود و فروشنده نگران است که قيمت کالا ثابت مانده يا پايين بيايد.
اين قرارداد در بازار غيررسمي (خارج از بورس) در کشورهاي اسلامي صورت مي گيرد. در اين قرارداد کل مبلغ مورد معامله به صورت قسطي تا سررسيد به تحويل دهنده کالا پرداخت مي شود.

5- قراردادهاي معاوضه‌اي ( Swap Contracts ) :
قراردادي است که در ان دو طرف متعهد هستند که براي مدت مشخص(توافقي است)، دو دارايي يا منافع حاصله از دو دارايي را با کيفيت مشخص(توافقي است) به نسبت تعيين شده، معاوضه نمايند. پس از سررسيد قرارداد دو دارايي يا منافع اين دو دارايي به صاحبان اوليه آنها برمي گردد. اين دارايي‌ها مي توانند فيزيکي مثل گندم، طلا، نفت، چوب و غيره آشنایی با قراردادهای آتی يا مالي مثل اوراق قرضه، مشارکت، وام و غيره باشند. در اين قرارداد دو طرف متعهد هستند که طبق ضوابط قرارداد عمل نمايند. اين قرارداد به صورت غيررسمي(خارج از بورس) انجام مي گيرند.

6- قراردادهاي اختياري (Option Contracts ):

الف) اختيار خريد (Call Option ):
قراردادي است که صاحب اختيار(خريدار اختيار خريد) پس از پرداخت مبلغي مشخص(تعيين شده توسط بازار رسمي بورس) به فروشنده اختيار، اين حق را پيدا مي کند که تا زماني مشخص(تعيين شده توسط بازار رسمي بورس)، دارايي رسمي مشخص را با کيفيت مشخص با قيمت مشخص (تعيين شده توسط بازار رسمي بورس) اگر بخواهد از فروشنده اختيار، خريداري نمايد؛ اين صرفاً يک حق يا امتياز خريد است نه اجبار. فروشنده اختيار خريد تا زماني كه خريدار اختيار خريد آشنایی با قراردادهای آتی حق خود را اجرا نكرده ، هيچ تعهدي در اين قرارداد ندارد. زماني كه خريدار اختيار خريد حق خود را اجرا نمايد، فروشنده اختيار خريد اجبار دارد كه تعهد را طبق قرارداد انجام دهد. به عبارتي ديگر، خريدار اختيار خريد داراي يك حق است و فروشنده اختيار خريد در زمان اجراي اين حق داراي تعهد مي شود، اين يك نوع تعهد احتمالي براي فروشنده اختيار خريد تلقي مي شود. صاحب اختيار خريد(خريدار) فكر مي كند كه قيمت دارائي بالا مي رود و فروشنده اختيار خريد فكر مي‌كند كه قيمت دارائي پايين مي آيد. اين قرارداد به صورت رسمي در بورس‌هاي دنيا به روي دارايي‌هاي واقعي و مالي معامله مي شوند. چنانچه صاحب اختيار به دلايل قيمت‌هاي بازار، از حق خود استفاده نمايد، حالتي ايجاد مي شود كه به آن درون پولي (in The money) اطلاق مي شود.

ب) اختيار فروش(Put option) :
قراردادي است كه صاحب اختيار(خريدار اختيار فروش) پس از پرداخت مبلغي مشخص (تعيين شده توسط بازار رسمي بورس) به فروشنده اختيار اين حق را پيدا مي كند كه تا زمان مشخص (تعيين شده توسط بازار رسمي بورس) دارايي مشخص را با كيفيتي مشخص با قيمتي مشخص (تعيين شده توسط بازار رسمي بورس) اگر بخواهد به فروشنده اختيار بفروشد. اين صرفا يك حق يا امتيار فروش است نه اجبار. فروشنده اختيار فروش تا زماني كه خريدار اختيار فروش حق خود را اجرا نكرده، هيچ تعهدي در اين قرارداد ندارد. زماني كه خريدار اختيار فروش حق خود را اجرا نمايد، فروشنده اختيار فروش اجبار دارد كه تعهد را طبق قرارداد انجام دهد. به عبارتي ديگر، خريدار اختيار فروش داراي يك حق است و فروشنده اختيار فروش در زمان اجراي اين حق داراي تعهد مي شود؛ اين يك نوع تعهد احتمالي براي فروشنده اختيار فروش تلقي مي شود. صاحب اختيار فروش(خريدار) فكر مي كند كه قيمت دارائي پايين مي رود و فروشنده اختيار فروش فكر مي كند كه قيمت دارائي بالا مي رود. اين قراردادها بصورت رسمي در بورس‌هاي دنيا به روي دارايي‌هاي فيزيكي و مالي معامله مي شوند.
اگر قرارداد اختيار معامله به گونه اي بسته شود كه دارنده برگه بتواند در هر زمان (پيش از سررسيد نهايي) از حق خود استفاده كند، آن را «اوراق آمريكايي» و اگر در برگ قرارداد اين جمله قيد شده باشد كه دارنده تنها در زمان انقضا مي تواند از آن حق استفاده كند، آن را «اوراق اروپايي»، مي نامند. گواهي اختيار معامله قابل معامله در بازار دست دوم (بورس) نيز مي باشد.

تدوين:
داود سوراني - كارشناس ارشد علوم اقتصادي دانشگاه تهران
خبرنگار اقتصادي سرويس مسائل راهبردي ايران

آشنايي با مباني قراردادهاي آتی خريد و فروش كالا

قرارداد آتی یا فیوچر : قراردادي که در آن خریدار و فروشنده توافق می کنند ، مقدار معینی از کالاي مشخص را با کیفیت مشخص ، قیمت معلوم ، در زمان و مکان مشخص معامله کنند.

یک قرارداد آتی براي یک درجه ، مقدار ، ماه تحویل و قیمت معین منعقد می گردد.

رتبه ، مقدار ، تاریخ تحویل ، نحوه ارائه قیمت ، میزان سپرده اصلی یا جبرانی براي هر نوع قرارداد همزمان با افتتاح آشنایی با قراردادهای آتی معامله از طریق بورس تعیین و مشخص خواهد شد. در مجموع فقط تعیین قیمت در اختیار طرفین قرارداد آتی گذاشته می شود.

داد و ستد این قرارداد تنها در تالار بورس صورت می گیرد . تدوین مقررات و برقراري ضمانت اجراء آن در خصوص چگونگی داد و ستد قراردادهاي آتی در زمره اختیارات و مسئولیتهاي بورس است .

فواید قرارداد آتی (چرا قرارداد آتی )

فوایدي که قراردادآتی براي معامله کنندگان دارد ، بشرح زیر می باشد :

۱ – براي تولید کننده محصول

به وسیله قراردادآتی فروشنده ( تولید کننده ) می تواند قیمت فروش مورد نظر خود را براي زمان آینده تثبیت نمایند . و دربرابر نوسانات مربوط به تغییر قیمت کالا ، قیمت مد نظر خود را حفظ نماید و از ریسک مربوط به نوسانات قیمت جلوگیري نمایند . تولید کنندگان می توانند از طریق فروش کالا بصورت غیابی ، سفارش ساخت محصولات را دریافت نمایند .

تولید کنندگان ، پردازش گران ، و توزیع کنندگان فلزات از قراردادهاي آتی بمنظور هج کردن (پوشش خطر ) در برابرریسک قیمت استفاده می نمایند. وي می تواند در صورت فاصله گرفتن قیمتها از قیمت پیشنهادي قرارداد خود را واگذار نمایند .

۲ – براي خریدار ( مصرف کننده )

مصرف کننده کالا نیز می تواند از طریق این قرارداد از دریافت میزان کالاي مورد نظر خود در ماه مورد نظر با قیمت تثبیت شده اطمینان حاصل نماید . وي می تواند کالاي مورد نیاز خود را براي زمان مورد نظر با قیمت مورد نظر خود تثبیت نمایند. مصرف کننده می تواند در صورت فاصله گرفتن قیمتها از قیمت پیشنهادي قرارداد خود را در بورس واگذار نماید .

۳ – براي بورس بازان

بورس بازان (دلالان ) نیز می توانند از نوسانات قیمت قرارداد آتی یا خرید و فروش قرارداد آتی سود کسب نمایند. این افراد با خرید و فروش قرارداد آتی در جهتی که از قیمتها پیش بینی می نمایند می توانند سود کسب نمایند ، بعنوان مثال در زمانی که قیمتها در حال افزایش می باشد با خرید یک قرارداد آتی به قیمت پایین تراز روند افزایشی قیمت سود کسب نماید و در زمانی که قیمتها در حال کاهشمی باشد می تواند با فروش یک قرارداد آتی از روند کاهشی قیمتها سود کسب نماید .

سپرده قرار دادآتی چیست ؟

هر کدام از طرفین خریدار و فروشنده بمنظور تعهد به خرید یا فروش کالاي مورد نظر می بایست درصدي از آشنایی با قراردادهای آتی ارزش کالا را بعنوان سپرده یا ودیعه نزد کارگزار در وجه اتاق پایاپاي نگهدارند .

در صورتی که یک معامله گر اقدام به خرید یا فروش قرارداد آتی نماید ، ملزم به واریز سپرده خواهد بود. این سپرده در حکم سپرده حسن انجام کار در خصوص نمایش تعهد خریدار نسبت به پرداخت بهاي کالا به هنگام تحویل و تعهد فروشنده نسبت به تحویل کالا در موعد تحویل می باشد .

– واریز سپرده هم بر عهده خریدار و هم بر عهده فروشنده یک قرارداد آتی خواهد بود

– در هر قرارداد آتی ، حداقل سطوح سپرده مخصوص به آن که از طریق بورس محل داد و ستد تعیین و ابلاغ می گردد . معمولا بین ۵ الی ۱۰ درصد از ارزش هر قرارداد بعنوان سپرده نزد کارگزار در وجه اتاق پایاپاي واریز می شود .

بطور مثال : اگر قرارداد فیوچر تحویل مس کاتد شرکت ملی مس براي ماه شهریور ۱۳۸۴ براي هر کیلو ۳۵۰۰ تومان باشد ،میزان هر قرارداد ۱۰ تن باشد ، ارزش این قرارداد ۳۵ میلیون تومان می باشد ، واریز ۵ درصد از این قرارداد بعنوان سپرده ، معادل ۱۷۵۰۰۰۰ تومان می باشد ، که هر کدام از طرفین قرارداد این مبلغ را واریز می نمایند .

– سپرده واریز شده متناسب با افزایش و کاهش سطح قیمتها تغییر می یابد. قرارداد آتی منتشره در جریان هر روزمتناسب با قیمت روز از طریق اتاق پایاپاي اصلاح حساب می گردند. سود یا زیان هر فرد بصورت روزانه محاسبه می گردد .

– در صورت کاهش سرمایه مشتري به پاییین تر از یک سطح تعیین شده واریز سپرده جبرانی الزامی خواهد بود . درصورتیکه مشتري نزد کارگزار وکالت داشته باشد. کارگزار میبایست وجه را واریز نماید.

چگونه قرارداد آتی بخریم ؟

بمنظور خرید یک قراردادآتی می بایست مراحل زیر را طی نمود :

۱ – بورس ، شیوه هر قرارداد آتی را براي هر کالا بصورت استاندارد شده تعیین می کند ، بطوریکه براي هر قرارداد زمان تحویل ، میزان هر کالا ، سایر مشخصات ریز مربوط به کالا و میزان سپرده هر قرارداد آتی از طریق بورس تعیین می شود .

۲ – خریدار و فروشنده با دردست داشتن مدارك شناسایی و تکمیل فرم درخواست کد و بیانیه ریسک اقدام به اخذ کد معاملاتی می نمایند.

۳ – خریدار و فروشنده حساب بانکی در اختیار بورس را افتتاح می نمایند و سپرده قرارداد آتی را در آن حساب واریز می نمایند.

۴ – خریدار ( متقاضی خرید ) بر اساس استانداردهاي تعیین شده بورس براي معامله هر فلز به شیوه قرارداد آتی ، اقدام به تکمیل فرم درخواست خرید می نماید .

۵ – خریدار و فروشنده با توجه به زمان موعد تحویل کالا بر نرخ قیمت رقابت مینمایند. ( به عنوان مثال قرارداد تحویل ۱۰( تن مس کاتد شرکت ملی مس با خلوص ۹۹ درصد جهت تحویل در ماه شهریور ۸۴

۶ – پس از توافق خریدار و فروشنده برروي نرخ قیمت براي هرفلز در قراردادآتی طرفین مبلغی به عنوان سپرده قرارداد آتی( معمولا ۵ درصد ) بمنظور حسن انجام قرارداد در وجه اتاق پایاپاي واریز می نمایند .

۷ – هزینه کارگزاران و عوارض بورس نیز به همراه سپرده قرارداد آتی به حساب اتاق پایاپاي واریز می شود . اتاق پس از کسر سهم بورس ، کارمزد کارگزاران را به حساب آنها واریز مینماید. سپرده پرداختی از سوي خریدار به نام وي ثبت می شود .

۸ – پس از انعقاد قرارداد آتی بین خریدار و فروشنده ، خریدار می تواند قرارداد خود را در تابلو بورس عرضه نماید. در این حالت رقابت بر روي تابلو بورس آشنایی با قراردادهای آتی بر اساس قیمت فروش پیشنهادي صورت میگیرد . پس از خرید قرارداد آتی توسط خریدار جدید مسئولیت تحویل کالا به خریدار جدید منتقل می گردد.

۹ – در صورتیکه هرکدام از طرفین قرارداد تمایلی به ماندن در قرارداد نداشته باشند می توانند قبل از تاریخ سر رسید اقدام به مختومه ساختن قرارداد از طریق اعمال موقعیتی بر عکس موقعیت فعلی اقدام نمایند .

الف – آشنایی با قراردادهای آتی آخرین روز در رابطه با یک قرار داد آتی از سوي بورس تعیین خواهد شد .

ب – ارسال اطلاعیه آمادگی تحویل از سوي دارنده موقعیت باز فروش قرارداد آتی به اتاق پایاپاي

ج – مطلع نمودن کارگزاران خریدار و بنابراین دارندگان موقعیت باز خرید توسط اتاق پایاپاي جهت واریز وجه کالا

د – واریز ۲۵ درصد و ۷۵ درصد وجه کالا توسط خریداران به اتاق پایاپاي

ه – انتقال کالا و وجوه بین خریدار و فروشنده توسط اتاق پایاپاي

سود یا زیان در قرارداد آتی چگونه تعیین می شود ؟

سود یا زیان در قرارداد آتی در هر روز بر اساس نرخ مبادله کالا در تالار بورس محاسبه و به حساب هر فرد تعلق می گیرد .با توجه به قیمتی که کالاي مورد مبادله در هر روز دارد ، به کالا سود یا زیان تعلق می گیرد .

– در حالتی که قیمتها کاهشمی یابد ار حساب سپرده خریدار کسر و به حساب سپرده فروشنده افزوده می گردد .

– در حالتی که قیمتها افزایشمی یابد از حساب سپرده فروشنده کسر و به حساب سپرده خردیدار واریز می گردد . در هر روز به نسبتی که قیمتها افزایش یا کاهش می یابد در حساب هر یک از طرفین تغییر صورت می گیرد

چگونگی سفارش یک قرارداد آتی:

۱ – مدارك مورد نیاز

الف – فرم درخواست خرید یا فروش ( فرم کاغذي ، کامپیوتري ، و…. )

ب – عناصر یک سفارش در یک فرم

تعیین خرید یا فروش – مقدار سفارش – ماه تحویل – نوع کالا – صدور هر نوع دستورالعمل خاص ، از قبیل زمان یا محدوده قیمت .

چگونه یک قرارداد آتی بفروشیم ؟

– تولید کننده یا هر شخصی که مایل است بعنوان فروشنده در قراردادآتی وارد شود می تواند قراردادآتی یک کالاي خاص راکه تحت قوانین بورس وجود دارد بفروش رساند

بعنوان مثال : تولید کننده مس می تواند یک قرارداد آتی تحویل ۱۰ تن مس کاتد با خلوص ۹۹ درصد را جهت تحویل در ماه شهریور ۱۳۸۴ با قیمت ۳۵۰۰ تومان بفروش رساند .

– یک شخص حقیقی یا حقوقی که تولید کننده مس نیست می تواند همان قرارداد را در بورس بفروش رساند

– به این ترتیب که فروشنده ( تولید کننده ) یا ( متقاضی فروش ) یک میزان کالا به شیوه قرارداد آتی درخواست فروش کالا را به کارگزار صادر می نماید .

– حق الزحمه کارگزارو حق الزحمه بورس را بهمراه مبلغ ودیعه مورد نیاز به حساب در اختیار بورس واریز می نماید .

– کارگزار فروشنده اقدام به فروش کالاي مورد نظر در بورس بصورت آتی می نماید .

– بر اساس نرخ خرید و فروش روزانه مبلغ ودیعه فروشنده تصحیح می گردد و سود یا زیان وي محاسبه می گردد .

– فروشنده می تواند قبل از سررسید اقدام به خروج از قرارداد نماید .

– در صورتی که وي از قرارداد خارج نشود می بایست به تحویل کالا در زمان مشخص شده و در قیمت همان روز اقدام نماید .

و چنانچه خود مالک کالا نباشد ، می بایست معادل نقدي کالا در همان زمان را به خریدار تحویل نماید .

چگونه از یک قرارداد آتی خارج شویم ؟

یکی از مهمترین ویژگی هاي قرارداد آتی قابلیت خروج از قرارداد است در صورتی که خریدار یا فروشنده پس از مدت زمانی بر اساس سیر قیمتها تمایل به ماندن در قرارداد نداشته باشند ، می توانند از طریق موقعیتی بر عکسموقیعیت خوداقدام و از قرارداد خارج شود . مثال :

– چنانچه فردي یک قرارداد آتی ۱۰ تن مس کاتد خرید نموده با فروش آن می تواند از قرارداد آتی خارج شود .

– و چنانچه فردي که ۱۰ تن مس کاتد فروخته با خرید یک قرارداد مشابه می تواند از قرارداد آتی خارج شود .

چگونه قیمت مورد نظر خود را پوشش نمائیم ؟ ( چگونه هج نمائیم ؟ )- هج کردن ( پوشش خطر ) عبارت است از یک معامله قرارداد آتی که در آینده به عنوان جایگزین یک معامله نقدي عمل می کند .

– اجراي قرارداد هاي آتی به تولید کنندگان اجازه خواهد داد تا در بازار نقشموثري در مدیریت ریسک بازي نمایند.

– تولید کننده می تواند در زمانی که قیمتها روند کاهشی دارد ، با فروش قرارداد آتی به قیمتی بالاتر از ریسک کاهش قیمتها در قراردادآتی سود ببرد .

– آنچه استفاده از هج ( پوشش خطر ) را سود مند می سازد این است که قیمتهاي نقدي و قرارداد آتی براي یک کالا از گرایش افزایش یا کاهش برخوردار بوده و از این رو زیان وارده از یک قرارداد از طریق سود به دست آمده از قرارداد دیگر خنثی و جبران گردد.

چگونه در قراردادهاي آتی سرمایه گذاري نمائیم ؟

در دنیا متداول ترین شیوه سرمایه گذاري بر روي فلزات استفاده از قراردادهاي اتی می باشد . صندوق هاي سرمایه گذاري ، اشخاص از قراردادهاي آتی جهت کسب سود استفاده می نمایند.

با توجه به اینکه مبالغ پرداختی جهت خرید این قراردادها ناچیز می باشد . سرمایه گذاران اقدام به خرید یک قرار داد آتی می نمایند و با افزایشقیمت این قراردادها را به فروش می رسانند.

سرمایه گذاران ا به گونه هاي مختلفی از این قراردادها می توانند سود ببرند :

– سرمایه گذار با پیش بینی از روند قیمت فلز در آینده اقدام ( پیش بینی روند افزایشی قیمت ) در حال حاضر اقدام به خرید یک قرارداد آتی می نماید و از تغییرات افزایشی قیمت بصورت روزانه بهره مند شود.

– تولید کننده گان با استفاده از این قرارداد ها می توانند در حالتی که پیش بینی می گردد که قیمت کالا روند کاهشی داشته باشد ، اقدام به فروش قراردادآتی کالاي خود با قیمت مد نظر خود ( بالاتراز قیمتی که اتفاق خواهدافتاد ) . در این حالت تولید کننده با فروش قرارداد آتی کالاي خود توانسته در زمانی که قیمتها روند کاهشی داشته اند مبالغ بالاتري بفروش رساند .

– در این نوع قراردادها حتی شخصمی تواند بدون داشتن یک کالا اقدام به فروش کالا به مبلغ مشخصی نماید در این حالت شخصکالایی را که قیمت آن کاهشمی یابد با قیمت گران تري درآینده بفروش می رساند .__

نحوه انجام معاملات آتی در بورس کالا

انجام معاملات آتی در بورس کالاي ایران طی مراحل زیر انجام می شود:

۱ – مراجعه به شرکت کارگزاري با در دست داشتن اصل شناسنامه و کارت ملی جهت احراز هویت

۲- تکمیل فرم درخواست کد معاملاتی

۳ – تکمیل فرم بیانیه ریسک

۴ – دریافت معرفی نامه از شرکت کارگزاري جهت افتتاح حساب در اختیار

۵ – افتتاح حساب در اختیار به نام مشتري

۶ – واریز وجه به حساب در اختیار افتتاح شده

۷ – تکمیل فرم درخواست خرید یا فروش

۸ – انجام معامله توسط معامله گر کارگزاري

توضیحا اینکه حساب در اختیار به نام مشتري بوده ولی اجازه برداشت از آن حساب از صاحب حساب ساقط و به شرکت بورس کالاي ایران داده شده است.

مقالات مرتبط

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

برو به دکمه بالا